[bi3on.info] - Кінець року завжди навіює валютні переживання, і думки про те, що потрібно заробити, або хоча б просто не втратити стимулюють розібратись, що буде з тією чи іншою валютою.
Класикою з року в рік залишаються «доларові очікування», тим паче, що США підкинули під кінець 2010 звістку, що запускають друкарський станок, а це, само собою, не може не вплинути на курс американської валюти.
А ще ціни на нафту почали стрімко зростати, а між ними і доларом аналітики теж вбачають залежність. Це саме стосується і золота, яке минулого року сколихнуло спокій інвесторів, подорожчавши на 30%.
Прийнято вважати: нафта (золото) дорожчає, долар втрачає у ціні. Чи насправді це так, і що буде з американською валютою у 2011 спробуймо розібратись, проаналізувавши фактори, що можуть вплинути на її ціну.
Долар & Економіка США
Основним ризиком для сталого долара є великий і зростаючий державний борг США.
Державний борг США досяг рекордної позначки в 14 трлн. Доларів, а отже, ще більше наблизився до рівня ВВП країни (95,2%). Якщо розділити борги США на її жителів, то отримаємо більше, аніж 45 тис. доларів на кожного американця(!).
В зв’язку з цим провідні агентства кредитних рейтингів Standard & Poor's і Moody's заявили про те, що рейтинг «ААА», присвоєний Сполученим Штатам зараз, можливо, скоро знизиться.
Втрата вищого кредитного рейтингу "ААА" може стати для США дуже серйозним ударом. Ризики інвестування в американську економіку істотно зростуть, що призведе до подорожчання запозичень.
Як це вплине на долар? Само собою, американська валюта знаходиться під тиском. Але змінити ситуацію та врятувати долар може економічне зростання. Попит на долар може повернутися у випадку сильних показників промислового виробництва, роздрібних продажів, і споживчих настроїв разом із зростанням інфляційного тиску .
Кращим захистом від втрати інтересу до долара і здоров’я економіки США є політика скорочення зростання державного боргу.
На думку аналітиків агентства Bloomberg, долар буде найпривабливішою інвестицією на валютному ринку у 2011 році, адже програма Федерального резерву по викупу облігацій підтримає відновлення американської економіки.
Як зазначив головний стратег компанії Wells Fargo Нік Бенненбрук: «Відновлення економіки США буде відбуватися швидше, ніж в Єврозоні, Японії чи навіть Великобританії, що призведе до зміцнення долара по відношенню до інших валют».
Нині економіка США дає перші імпульси відновлення і сприяє подорожчанню долара до інших валют.
У США значно зменшилась кількість заявок на допомогу по безробіттю, а також на 12 % виросли продажі вторинної нерухомості.
Долар&Євро
Єврозону за прогнозами експертів-песимістів жде розпад у середньостроковій перспективі (3-5 років).
На грані розпаду Європа опинилася через борги ряду країн, таких як Португалія, Іспанія, Ірландія, Греція; дефіцит бюджету Франції також викликає побоювання (53%жителів бояться, що Франція допустить дефолт).
Для США основними факторами ризику залишаються борги та бюджетний дефіцит.
Щодо євро і долара, аналітики висловлюють діаметрально протилежні думки.
Ряд експертів вважає, що курс євро зміцниться стосовно долара цього року на
тлі рефінансування своїх боргових зобов'язань такими країнами, як Португалія, Іспанія, а також збільшення дефіциту бюджету США.
Інші аналітики обережно припускають можливий паритет між цими валютами, тобто курсове співвідношення приблизно один до одного з незначними коливаннями.
На користь того, що євро програє у битві з доларом свідчить наступне:
1.Борг Іспанії.
Новому європейському механізму стабільності не вдалося заспокоїти ринки. Стрес-тести, запропоновані банкам у липні 2010, були невірно продумані і призвели до краху іспанської банківської системи.
Тепер в боргах погрузла ще одна країна. Іспанія - четверта за розмірами країна у Європі,тому вирішити її проблеми з допомогою поточного фонду порятунку (як у випадку з Португалією) не вдасться.
2.Більша єдність означає слабшу валюту.
Черговий етап кризи, недостатня ефективність фонду порятунку заставлять європейських лідерів приймати більш жорсткі рішення. Покинути євро зону ось вдале економічне рішення для країн-боржників та для євровалюти. Але з іншого боку, це не абиякий удар для Євросоюзу як політичного та економічного утворення.
У довгостроковій перспективі жорсткий Євросоюз – це економічно вигідно, але для подібних кроків потрібен час, тому євро протягом 2011 буде страждати.
3.Сила США
ФРС включила друкарський верстат, передбачається, що це призведе до девальвації долара та призвести до інфляції. Але ситуація у США починає покращуватися – зайнятість зростає.
Долар дано отримав статус валюти сховища. У той час сяк значимість таких валют як юань та швейцарський франк є завищена.
У важкий час для Європи долар росте. Інфляція, принаймі на початку, буде сприяти зростанню американської валюти, це викличе зростання процентних ставок у США.
Долар і далі буде насолоджуватися статусом валюти-сховища, і забезпечуватиме високу прибутковість.
Долар&Золото
Під час кризи в економіці золото стає особливо популярним серед інвесторів, які вбачають в ньому більш надійну альтернативу нестабільним валютам, акціям, яким притаманні серйозні коливання.
В умовах вільного ринку золото стає в важкий час тихою гаванню для тих, хто не хоче втратити свої заощадження.
2010 взагалі охрестили роком золотого сяйва. За рік вартість дорогоцінного металу виростала декілька разів, і кожен раз обновляла ціновий рекорд. Зараз за троїцьку унцію золота правлять 1430 доларів. Експерти прогнозують: в наступному році тенденція збережеться.
Як зазначає аналітик Боб Паркер: « Ми вважаємо, - що золото буде торгуватися в 2011 році в межах від 1400 доларів за унцію, зараз ми дуже близькі до цієї позначки, і до 1500 доларів. Абсолютно зрозуміле одне - золото буде дорожчати, але темпи цінового зростання будуть меншими, ніж в останні два роки»
Між золотом і американською валютою є певний взаємозв’язок. У довгій перспективі падіння золота завжди означає зростання цін на золото. Втім у короткостроковій перспективі ця закономірність працює далеко не завжди, і коливання між жовтим металом і доларом незначні.
« Ціни на золото в 2011 році будуть рости з тих же причин, що і в 2010 році, можлива деяка девальвація долара та збереження процентних ставок ФРС. Ми прогнозуємо зростання цін виходячи з того, що інвестори продовжують тримати золото і підвищувати вкладення в нього - Сказав аналітик LGT Capital Management Байрам Дінсер.
Однак в кінці січня ціна на золото досягла тримісячного мінімуму, а аналітики знижують прогнози на ціну жовтого металу. Ціни на золото в цьому році вже знизилися на 6,3 %, так як інвестори знайшли віру у відновлення економіки,золото як інструментіхеджування проти фінансової нестабільності стало менш необхідне. Дана тенденція свідчить про відновлення довіри до долара.
До того ж подорожчанню долара посприяли позитивні макроекономічні дані, що вселили інвесторам позитив щодо перспектив економіки США.
Долар&Нафта
Ціна на нафту є хоча і не єдиним, але дуже вагомим фактором, що визначає вартість долара. Більш низькі і стабільні ціни на нафту позитивно впливають на валюту, тоді як високі - негативне.
Останні події у світі, зокрема безпорядки у Єгипті, сколихнули ринки.
Ціни на нафту досягли максимуму за два роки. Марка Brent подорожчала на тиждень більше,ніж на 5%, з $95,14 до $100,34 за барель. Єгипет не виробляє так багато нафти, але контролює Суецький канал, який є основним коридором, по якому сировина доставляється в Європу.
Взаємозв’язок між цінами на чорне золото і американську валюту дуже непростий, варто пам’ятати що він різниться у короткостроковій та довгостроковій перспективі.
В короткостроковій перспективі зниження ціни долара не впливає на попит та пропозицію, але має вплив на біржові спекуляції та інвестиції на нафтових ф’ючерсних ринках. Нафта приваблює інвесторів по мірі зниження вартості валюти. Інвестиції у ф’ючерси стають захистом від падіння долара та формою розміщення капіталу, яка може принести значний прибуток.
Аналіз довгострокової перспективи свідчить про те, що більш слабкий долар впливає на поставки нафти, призводить до зменшення видобутку. Також слабкий долар впливає на попит, призводить до збільшення споживання.
Як зазначає аналітик Morgan Stanley Стівен Йен: «Рух долара буде частково визначатися змінами ціни на нафту. Що стосується світової економіки, комбінація сильний долар / низька ціна на нафту куди краща, ніж комбінація дешевий долар / висока вартість нафти. Зниження цін на сировину також повинно стримати рух у бік агресивної політики, яка здійснюється деякими Центробанками, орієнтованими на інфляцію»
Долар&Акції.
Взаємодія між курсом долара і ринком акцій не відбувається напряму, цей зв'язок опосередкований через ринки процентних ставок і товарів, які є ініціаторами інфляції. Зниження курсу долара викликає падіння акцій тільки після того, як починають рости товарні схеми і процентні ставки.
Взаємодію вартості долара та ринку акцій можна простежити за наступною схемою:
Зниження курсу долара - підвищення процентних ставок - зниження ринку акцій - зниження цін на сировину - підвищення курсу долара - зниження процентних ставок - ріст ринку акцій-ріст цін на сировину - зниження курсу долара… І так далі.
Курс долара в Україні. Прогнози.
Підсумувавши все вище сказане, можна сказати, що долар в 2011 ще не раз розгойдуватиме валютні гойдалки. Надто вже багато факторів зараз мають на нього вплив, все залежатиме і від того, як вирішуватимуть фінансові проблеми США, і від політики країн Єврозони, і від того, чи продовжиться нафтове раллі.
Але однозначно, про крах американської валюти мова не йдеться. По-перше, економіка США - найпотужніша у світі, по-друге, долар є основною резервною валютою у світі. Протягом останнього десятиліття більше 60% від загального обсягу ЗВР країн світу були в доларах США.
Що стосується курсу гривні відносно долара, то Нацбанк не повинен допускати різких перепадів і відношенні гривня / долар і підтримувати відносну стабільність, адже у доларах здійснюється 80% всіх експортно-імпортних операцій
Однак, на курс впливає не лише політика НБУ. Фактори, що можуть спровокувати девальвацію гривні наступні:
1. Інфляційні процеси, які прискорилися на початку 2011 року. 2. Дефіцит поточного рахунку платіжного балансу.«Якщо за підсумками 2010 поточний рахунок буде сформований з дефіцитом близько $ 2 млрд., то вже в наступному році він може досягти $ 5-6 млрд. І для того щоб його перекрити, буде потрібно значний профіцит по фінансовому рахунку», відмітила аналітик інвесткомпанії «Ренессанс Капитал» Анастасия Головач. 3. Попит населення на долар. Адже лише за останні три місяці населення викупило в банків валюти , що на $ 5,2 млрд. більше від суми проданої валюти. Якщо населення і далі буде скуповувати валюту такими темпами, то це може виявитися дуже вагомим чинником ослаблення гривні.
Але і ряд факторів, що стримують ріст долара в Україні. Зокрема, більшість аналітиків вважає, що об’єм нових запозичень України, а також інвестиції у державу перекриють дефіцит поточного рахунку.
«В разі сприятливої кон'юнктури на світових ринках ми чекаємо, що дефіцит поточного рахунку буде більш ніж повністю перекритий припливом по фінансовому рахунку. Проте тимчасові перекоси у бік попиту на валюту можуть бути і НБУ може дозволити деяку незначну девальвацію гривни для підтримки експорту», такий прогноз зробив аналітик інвестиційної компанії Concorde Capital Микита Михайленко.
Як бачимо, є тенденції, які можуть посприяти падінню долара, є і протилежні.
Враховуючи події у Європі та США, заощадження варто зберігати у різних валютах.
Щодо курсу валют в Україні, вочевидь, значних коливань не буде, а гривня у 2011 році знаходитиметься в межах 7, 95-8,10 за долар.
