Россия остается единственной, пожалуй, страной, по поводу которой от авторитетных экономических институтов преобладают оптимистические, а не пессимистические прогнозы.
() - В среду, 11 июля, стало известно о том, что международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило суверенный кредитный рейтинг США на наивысшем уровне «AAA», но прогноз по рейтингу как и прежде негативный. Из Китая и Азии идут противоречивые новости, что заставляет инвесторов осторожничать с вложениями в регион. Из Европы поступает много негативной информации, так как долговой кризис там далек от разрешения. На этом фоне, считают аналитики CitiGroup, «надежным якорем для разочарованных инвесторов» может стать только Россия.
Заметим, что CitiGroup не отличается сентиментальностью и не замечена в безоглядной любви к России. Недавно эксперты Citi вообще предрекли нашей стране серьезные проблемы в связи с отработкой в США новых технологий добычи газа и нефти, из-за чего Россия скоро потеряет существенные доли рынков и большие деньги. От этих своих исследований Citi не открещивается. Еще аналитики крупнейшей американской корпорации цинично замечали, что демографические проблемы в России и сокращение коренного населения могут принести и финансовые выгоды, ведь число иждивенцев тоже соответственно сокращается. Словом, американцы прекрасно видят все российские проблемы и риски. Тем не менее, дают по нашей стране весьма благоприятный прогноз развития.
Этот прогноз группа аналитиков CitiGroup во главе с Кингсмиллом Бондом и Андреем Кузневым дала на основе своего последнего исследования, в котором сравнивался рост российской экономики и экономики еврозоны, плюс — динамика корпоративных прибылей. Заключение аналитиков: Россия может стать спасителем для европейских компаний и инвесторов. Компании смогут заработать деньги на российских потребителях. Инвесторы — вложить деньги в европейские компании, работающие в России.
Агентство «Финмаркет» приводит краткий перечень факторов, на основе которых Citi делает итоговое заключение о том, что уважающим себя инвесторам надо спешить в Россию сегодня, пока другие чего-то боятся, чтобы завтра хорошо заработать на растущем рынке.
Аналитики считают, что российский ВВП в этом году вырастет на 3,5%, а ВВП еврозоны, напротив, снизится на 1%. Россия выгодно отличается от Европы и по уровню задолженности. Задолженность российских домохозяйств составляет 10%, а европейских — 74%. Госдолг России составляет всего 9%, а Европы - 95%. И большая часть российского долга номинирована в рублях, то есть ей не грозит валютный долговой кризис. Большинство макроэкономических показателей в нашей стране лучше, чем в ЕС. Citi пишет: «…профицит счета текущих операций в России в 2012 году составит 6% ВВП, а в 2013 году снизится до примерно 2%. Российское правительство переживает по этому поводу, но по сравнению с Францией, Италией или Испанией, счет текущих операций которых давно дефицитен, это хорошие цифры».
Кроме того, исследователи Citi ждут некоторого профицита российского бюджета уже в этом и в 2013 году, и замечают, что «… в Европе такую роскошь себе может позволить лишь Швейцария». Особый пункт анализа Citi посвящен безработице. В России она сейчас находится на уровне Германии, то есть намного ниже, чем во Франции, Италии и, тем более, Испании.
Главное преимущество России перед Европой в том, по мнению Citi, что у страны есть собственная валюта и независимый Центробанк, «который может проводить необходимую национальной экономике независимую монетарную политику… Сейчас рубль стал намного гибче — это снижает воздействие внешних шоков на российскую экономику». Кроме того, замечают американцы, кризис в Европе не может сильно повлиять на Россию. Потому, что главным продуктом экспорта из России в Европу остается газ. А без него, даже с учетом развивающейся конкуренции, европейцам никак не обойтись.
Еще одно важнейшее конкурентное преимущество России перед Европой заключается в том, что наша страна, как отмечает Citi, «самая крупная экономика в Европе с точки зрения численности населения... Россия стала самым крупным европейским рынком для потребительских товаров средней и низкой ценовой категории, например, мобильных телефонов, пива, стиральных машин и телевизоров... В 2012 году Россия обойдет Германию и станет самым крупным рынком по продаже автомобилей».
Далее в исследовании — любопытный поворот. То, что обычно подается нашими аналитиками как российские проблемы, американцы преподносят как очевидные резервные преимущества. К примеру, до сих пор невысок уровень проникновения различных товаров и услуг на российский рынок по сравнению с Европой. Аналитики Citi спокойно объясняют это тем, что «процесс перехода к капитализму не был завершен… уровень жизни россиян начал расти совсем недавно». Но, пишут они, это значит не что иное, как следующее: «…потребление в стране будет расти еще долго, то есть, бизнес сможет экстенсивно развиваться и зарабатывать».
Citi подкрепляет свои выводы практикой серьезного бизнеса и отмечает, что прозорливые западные компании уже поворачиваются к России лицом. «General Motors заявила, что из-за стагнации в Западной Европе ключевым европейским рынком для компании станет Россия… Россия же уже ключевой драйвер роста для таких компаний как Scania, Coca-Cola и Raiffeisen».
Третье неоспоримое конкурентное преимущество России перед Европой в том, что Россия — «…огромное поле для слияний и поглощений: перспективные рынки совершенно не консолидированы, и компаниям есть, куда расти. Например, доля рынка, контролируемая тремя крупнейшими российскими ритейлерами куда ниже доли трех крупнейших европейских ритейлеров на рынке ЕС».
По мнению Citi «главный секрет» российских компаний заключается в том, что просто они очень прибыльны. «Рентабельность российских компаний намного выше их европейских конкурентов. Россия является одним из самых прибыльных мировых рынков.
Дополнительный бонус для инвестора — низкая биржевая стоимость российских активов. Российский фондовый рынок остается одним из самых дешевых, даже по сравнению с кризисной Европой… Большинство секторов, в особенности газовый, банки и сталелитейная промышленность, торгуются со значительными скидками к аналогичным компаниям в Европе», — отмечают в CitiGroup
Спокойно и бесстрастно Citi перечисляет риски для инвесторов в России. С двумя «универсальными» рисками остается только смириться и не переживать по этому поводу. Во первых, имеется в виду зависимость от цен на нефть (критическим уровнем цен для России Citi объявляет 80 долл за баррель). Во-вторых, в России впрямь слабая законодательная среда. Еще три существенных риска для инвесторов в России аналитики Citi считают преодолимыми. 1 риск — плохое качество корпоративного управления, что во многом это связано с тем, что компаниями управляют крупные акционеры, а не инвесторы. 2 риск — недостаток ликвидных компаний на рынке. 3 риск — слабые управленческие команды. CitiGroup предлагает новым инвесторам для преодоления этих рисков вкладываться в глобальные компании, которые уже вложили деньги в Россию, причем большинство из них — «родом из Европы». CitiGroup даже приводит перечень таких компаний, начиная с Japan Tobacco, Tele2, Carlsberg, Oriflame, Raiffeisen и заканчивая Renault, Adidas, Henkel, Pirelli и другими компаниями.
Рекомендации CitiGroup очень серьезно воспринимаются рынками во всем мире. То есть, совет нести свои деньги в Россию будет услышан сотнями и тысячами серьезных инвесторов. Помешать их приходу к нам, получается, могут только два как бы форс-мажорных обстоятельства. Или цена нефти вдруг рухнет. Или российская власть что-то такое отчебучит, что распугает желающих вложить свои деньги в рост экономики России и благосостояния ее граждан.